الأسهم خيارات دو - لا - تؤثر - على - حساب ل

البرنامج التعليمي عبر الإنترنت 6 كيف يمكنك حساب تكلفة الموظفين خيارات الأسهم. نناقش تأثير الموظفين خيارات الأسهم منظمات المجتمع المدني في الملحق للفصل 5، بعنوان خيارات الأسهم الموظف والتوقعات الاستثمار خيارات الأسهم يمكن أن تؤثر ماديا على قيمة المساهمين، تحليل التوقعات الضمنية. في هذا البرنامج التعليمي، نقدم المزيد من التفاصيل ونقدم مصادر البيانات لتحليل نظم المعلومات البيئية الخاصة ب ميكروسوفت على وجه الخصوص، ننتقل إلى طريقتين أساسيتين يمكن أن تؤثر فيهما منظمات دعم البيئة على عملية الاستثمار المتوقعة. تمثل منظمات المجتمع المدني غير المسددة حاليا التزاما اقتصاديا من وجهة نظر المساهمين وبالتالي يجب طرح مطالبات إسو غير المسددة مثل الديون من قيمة الشركات لاستخلاص قيمة المساهمين. 2 خيارات الخيارات المستقبلية تمثل الخيارات التي سيتم منحها في المستقبل تكلفة اقتصادية يجب طرحها من التدفقات النقدية في المستقبل. نحن المشي من خلال كل الحسابات أدناه القراء الذين يرغبون في حساب تكلفة إسو ل t قد ترغب دراسة حالة ميكروسوفت أيضا في تنزيل جدول البيانات المرفق يرجى ملاحظة أن بعض الأرقام في هذا البرنامج التعليمي قد تختلف قليلا عن الكتاب، حيث قمنا بإدراج بعض الخطوات الإضافية في هذا التحليل الأكثر تفصيلا على سبيل المثال، في هذا التمرين، حقيقة أن منظمات المجتمع المدني هي حقا مذكرة في الكتاب، ونحن ببساطة أشار إلى هذا في حاشية. القراء الذين يرغبون في تحليل تكلفة البوابة s المنظمات غير الحكومية قد ترغب في تحميل هذا جدول البيانات. في النهاية، القراء المهتمين في استكشاف هذا الموضوع قد تكون مهتمة في تقرير أبحاث الأسهم كسف مطولة على منظمات المجتمع المدني - بعنوان قطعة من العمل - التي يمكن تحميلها عن طريق النقر هنا. خطوة 1 تقييم خيارات الأسهم المعلقة. يمكننا أن نقدر المسؤولية الاقتصادية التي خيارات الأسهم المعلقة باستخدام المعلومات المفقودة في شركة s التقرير السنوي هنا، ونحن نسير من خلال هذا الحساب، وذلك باستخدام مايكروسوفت كدراسة حالة. الخطوة الأولى هي قيمة إوس باستخدام طريقة التسعير الخيار بلاك سكولز مي كروس يعطينا معلومات مفصلة عن الخيارات في خمس مجموعات لكل منها مجموعة من أسعار ممارسة الرياضة لحساب قيمة بلاك سكولز، يجب أن نجمع هذه المعلومات مع تقديراتنا للمعلمات الستة التالية لكل مجموعة. 1 سعر السهم أغلقت ميكروسوفت عند 80 00 في 30 يونيو 2000 أدخل سعر السهم في الخلية C29 من ورقة عمل المدخلات والتاريخ في الخلية C28.2 المتوسط ​​المرجح لخصائص خيارات الأسهم المعلقة يقدم التقرير السنوي وإيداع 10-K سيك هذه المعلومات لكل مجموعة من الخيارات المعلقة للعثور على هذه البيانات، يمكننا استشارة موقع ميكروسوفت إنفستور ريلاتيونس على شبكة الإنترنت، والنظر في الصفحة 13 من قسم الاستعراض المالي في التقرير السنوي لعام 2000 على وجه التحديد، انظر إلى الجدول تحت النص لمختلف نطاقات الأسعار، والمتوسط ​​المرجح لخصائص المخزون المتميز وكانت الخيارات في 30 يونيو 2000 على النحو التالي في جدول البيانات، وتنسخ هذه البيانات في الخلايا التي تتراوح بين B4 إلى G10 بالإضافة إلى عدد من الخيارات الممنوحة ومتوسط ​​سعر التمرين المرجح، فمن الضروري أيضا أن نلاحظ العمر المتوقع للخيارات تقارير ميكروسوفت تشير هذه البيانات على أنها الحياة المتبقية في السنوات لكل مجموعة من الخيارات المعلقة نحن نستخدم هذا الرقم لقيمة منظمات المجتمع المدني الشركة لاحظ أننا نستخدم الحياة التعاقدية للخيار وليس العمر المتوقع لها إذا استخدمنا متوسط ​​العمر المتوقع 6 أو 7 سنوات، والذي يستوعب احتمال ممارسة الرياضة في وقت مبكر، وقيمة كل خيار ما يقرب من 10 إلى 20 أقل 3. معدل الخالية من المخاطر المناسبة معدل الخالية من المخاطر هو المعدل المرتبط بأمن الصفر بدون قسيمة مع نفس استحقاق الخيار مثل على سبيل المثال، لاستخدام محطة بلومبرغ للحصول على العائد من قانون الخزينة صفر القسيمة تنتهي في سنة، اكتب B مم واضغط على زر لاحظ أن مم تقف على شهر انتهاء فاتورة T في الممارسة العملية، فإن استخدام معدل العائد على سندات الخزانة الحكومية لمدة خمس سنوات تقترب من هذا العدد وتشمل مصادر لسندات الخزانة لمدة عشر سنوات. كبس مارك إتواتش حتى المستخدمين غير المسجلين يمكنهم استخدام عروض أسعار السندات المجانية من قبل كبس ماركيتشوات بالنقر هنا. نيو يورك تيمس يمكن لأي مستخدم رؤية 10 سنوات تريس يلد على الصفحة الأولى من موقع نيويورك تايمز من خلال النقر هنا للحصول على مزيد من التفاصيل حول فترة الخمس سنوات، يمكنك تسجيل مجانا من charge. Wall ستريت جورنال المشتركين المدفوعة لخدمة وول ستريت جورنال على الانترنت يمكن العثور على اقتباسات عن تدابير سعر الفائدة الرئيسية. الممارسة الشائعة الأخرى هي استخدام معدل خالية من المخاطر المفترض من قبل الشركة في حين أن هذا قد قد تكون قيمة إوس قد تتغير إذا تقلبت المعدلات أو إذا اختارت الشركة معدل غير مناسب معفاة من المخاطر يمكنك أن تجد أسعار الشركة الخالية من المخاطر المفترضة في الفقرة الأخيرة من الصفحة 13 من قسم المراجعة المالية في التقریر السنوي 2000 التقریر السنوي قم بنسخ هذا الرقم إلى الخلية C30 من ورقة عمل المدخلات. 4 التقلب تشير هذه المعلمة إلى التقلب المتوقع تقنيا، والانحراف المعياري للمخزون الأساسي يجب أن يكون هذا الرقم الأحمر في الخلية C31 من أوراق عمل المدخلات تكشف عن تقديرها الخاص للتقلب، والتي يمكن أن تكون بمثابة نقطة انطلاق لهذا التحليل ومع ذلك، كما هو الحال مع معدلات خالية من المخاطر، والشركات لديها حافز لاختيار مستوى تقلب أقل، وذلك باستخدام شركة ق قد یؤدي التقدیر إلی تقییم قیمة الخیارات القائمة یمکن الاطلاع علی نقطة البیانات ھذه أیضا في الفقرة الأخیرة من الصفحة 13 من قسم المراجعة المالیة في التقریر السنوي للعام المالي 2000. 5 توزیعات الأرباح س یعادل ذلك توزیعات الأرباح للسھم الواحد للسنة القادمة حسب سعر السهم لاحظ أن هذا يفترض أن الشركة لديها عائد توزيعات أرباح ثابت على حياة الخيار بدلا من ذلك، يمكن تخفيف هذا الافتراض بافتراض أن عائد توزيعات الأرباح هو صفر وخفض سعر السهم من القيمة الحالية لدفعات الأرباح المستقبلية المتوقعة خلال حياة الخيار يمكننا العثور على أرباح لأي الأسهم في العديد من المصادر بما في ذلك ياهو و كبس ماركيتواتش أدخل أرباح بالدولار في الخلية C32 من ال e المدخلات ورقة عمل. وباستخدام هذه المدخلات، يمكننا حساب قيمة كل مجموعة من خيارات الأسهم موظف ميكروسوفت. لتوضيح هذه المنهجية، والباقي من هذا البرنامج التعليمي على المنظمات غير الحكومية المعلقة تطوير دراسة حالة مايكروسوفت إسو المذكورة في الملحق للفصل 5، مع التركيز على تقييم مجموعة من ميكروسوفت s المالية 2000 إوس مع سعر ممارسة تتراوح بين 83 29 و 119 13. هناك أربع خطوات رئيسية. 1 بلاك سكولز التقييم يظهر التقرير السنوي 2000 2000 مايكروسوفت أن الشركة لديها ما يقرب من 166 مليون من هذه المنظمات المعلقة تقوم الشرکة أیضا بالإفصاح عن المدخلات التي تستخدمھا لحساب قیمة بلاك سكولز لمنح خیاراتھا السنویة. لأغراض ھذا التمرین، قمنا بتقدیر منظمات إسوس المتمیزة ل ميكروسوفت باستخدام ھذه التقدیرات نفسھا انظر الجدول. الأسعار بين 83 29 و 119 13، فيسكال 2000.Range من ممارسة الأسعار. Source سيك الإيداع والتحليل. الصيغة بلاك سكولز يخبرنا أن خيار الاتصال مع هذه الخصائص لها قيمة 41 41 للوهلة الأولى، يبدو أننا يجب مضاعفة هذه القيمة مرات عدد من الخيارات المعلقة ويكون لدينا إجابة ومع ذلك، يجب علينا إجراء عدد من التعديلات الإضافية وربما الرئيسية 2. الموظفين ترك قبل خياراتهم سترة معظم تستخدم الشركات منظمات المجتمع المدني كأداة للاحتفاظ بالموظفين القيمين وهكذا، يتم تنظيم الخيارات عادة بحيث يتعين على الموظف الذي يغادر الشركة التخلي عن أي خيارات غير مؤهلة في حين أن فقدان موظف قيم لا يساعد الشركة، فإن المساهمين يستفيدون جزئيا من الخيار الناتج المصادرة لتقييم هذا التأثير، فإننا نقدر كم من الوقت لكل مجموعة خيار قبل أن تصبح مكتسبة بالكامل ثم، باستخدام تقديراتنا لمدى تكرار الموظفين ترك الشركة، ونحن نقدر كم من منظمات المجتمع المدني في مجموعة معينة سوف تكون موجودة في تاريخ انتهاء الصلاحية نحن ثم مضاعفة هذا الرقم العدد المتوقع من الخيارات في تاريخ انتهاء الصلاحية من قبل تقدير الشركة لكل خيار ق قيمة بلاك سكولز للحصول على تقدير أولي من هذه القيمة إسو. لقد طبقنا هذه التقنية لدراستنا حالة من منظمات المجتمع المدني مايكروسوفت مع أسعار ممارسة بين 83 29 و 119 13 هذه منظمات المجتمع المدني لديها عمر متوقع من 8 6 سنوات خطوتنا التالية هي لتقدير فترة الاستحقاق لخيار ميكروسوفت نموذجي. أما الاستحقاقات الممنوحة خلال عام 1995 وبعده فتستمر بصفة عامة على مدى أربع سنوات ونصف وتنتهي لمدة سبع سنوات من تاريخ المنحة، في حين أن بعض الخيارات ستستغرق أكثر من سبع سنوات ونصف وتنتهي بعد عشر سنوات. إلى حد ما، لأن الشركة تعطينا مجموعة تتراوح ما بين 4 إلى 7 سنوات لجدول الاستحقاق من منظمات المجتمع المدني لدينا وسوف تميل نحو الطرف الأدنى من المدى في خمس سنوات منذ النص يعني أن غالبية الخيارات من هذا النوع التي تستحق في 4 سنوات باستخدام هذا التقدير، وعلى افتراض أن معظم الخيارات تنتهي في 10 سنوات، إلا أن الخيار الذي لديه أقل من 5 سنوات لانتهاء الصلاحية سوف تكون مكتسبة تماما وهكذا، يمكننا أن نستنتج أن هذه الخيارات مع الحياة التعاقدية 8 6 سنوات قبل 3 6 سنوات قبل أن يتم استحقاقها بالكامل. في جدول البيانات، ثم أدخل فترة استحقاق الخيار المفترض في الخلية C27 من ورقة عمل المدخلات. الخطوة التالية هي تقدير عدد الخيارات التي يفقدها موظفو ميكروسوفت سنويا لحسن الحظ، تكشف ميكروسوفت عدد الخيارات القائمة، جنبا إلى جنب مع منح الخيارات السنوية والإلغاء والتمارين يمكننا أن نرى هذه المعلومات في الصفحة 13 من قسم الاستعراض المالي في التقرير السنوي 2000 المالية في الجدول الأول على تلك الصفحة أدخل هذه المعلومات في ورقة عمل المدخلات في والخلايا التي تتراوح بين C17 إلى D22.Using هذه المعلومات، يمكننا تقسيم عدد من الخيارات الملغاة سنويا بمتوسط ​​الخيارات القائمة خلال العام لحساب ما نسميه الخيار معدل المصادرة انظر الجدول 2.Table 2 تقدير مايكروسوفت معدل المصروفات السنوية معدل. إيداع شركة سيك الإيداعات ملاحظة متوسط ​​عدد الخيارات خلال السنة يساوي متوسط ​​بداية وإنهاء الخيارات القائمة ل يمكن أن نرى أن موظفي مايكروسوفت عادة ما تخسر بين 2 7 و 5 0 من إجمالي الخيارات المعلقة سنويا أخذ متوسط ​​بسيط من هذا النطاق الضيق، نصل إلى تقدير ما يقرب من 3 6 ل ميكروسوفت زد الخيار السنوي في غياب وهو خيار إعادة تحميل الإدارة التي تلغي جميع الخيارات مع أسعار ممارسة أعلى من سعر معين واستبدالها مع خيارات مع انخفاض سعر التمرين يمكننا استخدام هذا الرقم كبديل لنسبة الخيارات الملغاة سنويا. يمكننا بعد ذلك استخدام هذا التقدير للاستدلال كم من هذه الخيارات سوف تكون موجودة بالفعل عندما تصبح مكتسبة تماما للقيام بذلك، ونحن نستخدم الصيغة التالية. تطبيق هذه الصيغة لمجموعة من الخيارات لدينا، نرى أن الخيارات المكتسبة المتوقعة 166 مليون × 100 - 3 6 رفعت إلى قوة 3 6 سنوات أو 146 مليون مع قيمة بلاك سكولز من 41 41 لكل خيار، ونحن نقدر أن المجموعة لديها خيار ما قبل خصم الخيار قبل خصم 6 0 مليار وهكذا، فإن الخيار المقدر المصادرة المعدل يقلل من قيمة المجموعة بنحو 12.3 تأثير مخفف لخيارات أسهم الموظفين في الحاشية 11 من الفصل 5، نلاحظ أن خيارات أسهم الموظفين من الناحية الفنية ليست خيارات - فهي تعيد التأكيد هنا، ونحن نقدم المزيد من التفاصيل حول كيفية جعل هذا على وجه التحديد، فإن إسو سوف يكون دائما يستحق أقل قليلا من خياره يعادل خيار منتظم مع خصائص مماثلة وذلك لأن إسو يجبر الشركة لإصدار حصة مخففة، مما يقلل من قيمة كل حصة مشتركة موجودة على النقيض من ذلك، العادية يتم كتابة الخيار على الأسهم القائمة، لذلك عندما يتم ممارسة الخيار العادي، فإن الشركة لا تصدر أي أسهم إضافية مخففة. وقد استمد خبراء الاختبار صيغة لحساب هذا التأثير. يمكننا استخدام عامل تحويل مذكرة لحساب على وجه التحديد كم كل إسو يستحق أولا، ومع ذلك، نحن بحاجة إلى تقدير التخفيف الذي يحدث عندما يمارس الموظفين الخيارات في كل شريحة من المنظمات البيئية والاجتماعية لهذه المجموعة من الخيارات، ونحن بحاجة إلى ج ألكولات عدد الأسهم سوف يكون موجودا عندما يمارس الموظفين جميع الخيارات المكتسبة مع انخفاض أسعار ممارسة انظر الجدول 3.Table 3 التخفيف من ممارسة الخيارات المكتسبة. مجموعة من ممارسة الأسعار. Source شركة سيك الإيداع والتحليل. إذا كان الموظفين ممارسة جميع منظمات المجتمع المدني مع انخفاض ممارسة الأسعار ، فإن 53300000000 سهم ستكون قائمة نظرا لوجود 145 مليون موظف إيس من المتوقع أن تكون مكتسبة بالكامل، يمكننا استخدام هذين الرقمين لاستنتاج عامل تحويل الضمان وقيمة كم إسوس ستكون فعلا يستحق باستخدام المعادلة أعلاه، وتحويل الأمر العامل هو 1 مقسوما على الكمية 1 145 مليون 5 933 مليار أو 97 6 كل قيمة إسو تبلغ 97 فقط من قيمة بلاك سكولز المحسوبة 41 41 أو 40 42 وهكذا، فإن القيمة غير المعدلة لمجموعة الضمانات هذه هي 145 مليون مرات إوس 40 40، أو ما يقرب من 5 9 مليار انظر الجدول 4. مجموعة من أسعار التمرين. قيمة خيار المكالمة المكافئ. تقدير عدد الخيارات في فترة إنهاء نهاية. وارانتي عامل التحويل 1 1 q. Fair قيمة السوق من كل أمر. توقعت قبل الضرائب إسو Value. Source شركة الإيداع سيك والتحليل. 4 خصم الضرائب من القيمة الجوهرية إسو في تاريخ الممارسة وأخيرا، يجب أن نأخذ في الاعتبار فائدة أن الشركة سوف تجني من وفورات الضرائب يسمح إرس الشركات لخصم القيمة الجوهرية لأي خيار من الدخل قبل خصم الضرائب خلال السنة التي يمارس فيها الموظف هذا يقلل من تكلفة الخيار للشركة عن طريق حساب بلاك سكولز قيمة مرة معدل الضريبة الحدية وهكذا، لحساب المتوقعة بعد - tax من خيارات ميكروسوفت s، نقوم بضرب قيمة إسو قبل خصمها قبل كمية واحدة ناقص 35 هذا يقلل من قيمة هذه المجموعة من 5 9 مليار إلى 3 8 مليار. إذا كنا نكرر هذا التمرين لجميع المجموعات الست من منظمات المجتمع المدني مايكروسوفت ، نصل إلى قيمة ما قبل خصم ما يقرب من 45 5 مليار و مجموع قيمة ما بعد الضريبة ما يقرب من 29 5 مليار. الخطوة 2 تقييم منح خيار الأسهم في المستقبل. الافصاحات المنصوص عليها في كشف الحساب المالي نغ ستانداردز سفاس 123 تسمح لنا أيضا بحساب قيمة المنح السنوية الخيار الأسهم السنوية هنا، ونحن بالتفصيل الخطوات المحددة اللازمة لأداء هذا التحليل مواصلة دراستنا حالة مايكروسوفت، ونحن نطبق منهجيتنا لتقييم منح الأسهم الأسهم السنوية مايكروسوفت 1. يتطلب تقييم سكولز سفاس 123 أن كل شركة حساب بلاك سكولز لكل خيار قيمة المنح الخيار الأسهم السنوية كما يتطلب الكشف عن المدخلات في صيغة بلاك سكولز على سبيل المثال، الصفحة 13 من التقرير السنوي 2000 ميكروسوفت تنص على أن 2000 منح خيار الأسهم السنوي قيمة بلاك-سكولز لكل خيار 36 67. كما مع خيارات المعلقة، يمكننا استخدام المعلومات المفصح عنها جنبا إلى جنب مع العديد من الافتراضات لحساب قيمة بلاك سكولز من المنح الخيار لأننا نذهب جنبا إلى جنب مع مايكروسوفت s افتراضات ھنا، یمکننا قبول تقییم الشرکة لمنح خیارات الأسھم السنویة 2. يميل إلى التخلي عن حوالي 3 6 من الخيارات المعلقة سنويا تطبيق هذا معدل زبد لعدد من منظمات المجتمع المدني الممنوحة سنويا، يمكننا أن نقدر عدد الخيارات التي نتوقع أن تكون موجودة فعلا عندما تصبح مكتسبة تماما باستخدام تقديراتنا لمدة خمس سنوات فترة الاستحقاق و 10 سنوات الخيار الحياة، ونحن نتبع نفس الطريقة كما هو موضح سابقا للوصول إلى التقديرات التالية. ميكروسوفت s العدد المقدر من إسو المتوقع في نهاية فترة التصفية، 1997-2000 في الملايين. إيداعات سيك المصدر 3. تأثير مخففة من خيارات الأسهم الموظف بعد ذلك، نقدر التأثيرات المخففة لمنح خيار إسو السنوية، وفقا لنفس الإجراء المبين سابقا للقيام بذلك، يجب علينا حساب صيغة عامل تحويل الضمان. التغيير الرئيسي الوحيد هو أنه يجب علينا تقدير عدد الأسهم التي سوف توجد عندما يمارس الموظفون منظمات معينة في القطاع الخاص على سبيل المثال، عند النظر في منح إسو لعام 2000، يجب أن نفترض أن جميع الخيارات العالقة ستمارس قبل أن يمارس الموظفون منظمات المجتمع المدني التي تم منحها حديثا في عام 2000 بعد ممارسة الموظفين جميع 795 مليون من منظمات المجتمع المدني المعلقة التي من المقرر أن يخول وممارستها، فإن عدد الأسهم المتوقع سيرتفع من عدد الأسهم الأساسية من 28300000000 إلى 6 115 مليار مع 252 مليون خيارات من منحة 2000 المتوقع يمكن أن نحسب عامل تحويل الاعتمادية البالغ 96 0. مع وجود قيمة مكافئة للخيار بلاك سكولز المحسوبة بقيمة 36 67 بالنسبة لمنظمات الخدمة المدنية الممنوحة في عام 2000، فإن ذلك يترجم إلى قيمة سابقة قبل خصم قيمة إسو قدرها 36 67 مرة 96 0 أو 35 20 لكل ESO.4 خصم الضرائب من القيمة الجوهرية إسو في تاريخ الممارسة وأخيرا، فإننا ضبط هذه القيمة للخصم الضريبي للقيمة الجوهرية إسو في ممارسة هذا يقلل من تكلفة الخيار إلى الشركة بمقدار الهامش معدل الضريبة بمعدل 35 سنة، وهذا يترجم إلى قيمة 35 20 مرة 65، أو 22 88 مع 252 مليون الخيارات المتوقع أن تكون مكتسبة، يمكننا أن نقدر قيمة ما بعد الضريبة القيمة الاقتصادية المتوقعة لمنحة الخيار 2000 في 252 م أي ما يعادل 22 88 أو 5 8 مليارات. وتكرار هذا التمرين للسنوات الماضية، نصل إلى التقديرات التالية لقيمة المنح في الفترة من 1996 إلى 2000. مايكروسوفت القيمة الاقتصادية المتوقعة بعد الضرائب المنقولة للموظفين، 1996-2000. المتوسط ​​المرجح ل بلاك-سكولز فالو. كيف يمكن لموظف خيارات الأسهم التأثير على قيمة الأسهم العادية. لم يكن حساب أرباح الشركات أمرا سهلا، ولكن في السنوات القليلة الماضية أصبح الأمر أكثر صعوبة حيث أن المحاسبين والمديرين التنفيذيين والمنظمين يناقشون كيفية حساب العدد المتزايد من خيارات الأسهم الصادرة لكبار المديرين والموظفين الرؤساء والموظفين معظم النقاش هو ما إذا كان ينبغي حساب الخيارات كمصروفات، مما من شأنه أن يقلل من الأرباح المبلغ عنها وربما تقوض أسعار الأسهم. ولكن هناك مشكلة أخرى بنفس القدر من الأهمية الذي يحصل على أقل اهتماما، ويقول وارتون أستاذ المحاسبة واين R غواي ما تأثير الخيارات المتاحة على عدد الأسهم الأسهم الشركة لديها تداول الجواب يمكن أن تحدث فرقا كبيرا عندما كومب وتحسب أي أرباحها للسهم الواحد، وعندما يحسب المستثمرون نسبة السعر إلى الربح الحرجة. يقول غواي إن الأسهم القوية ليست مجرد أسهم عادية. إن الجزء الأكبر الآخر هو خيارات الأسهم للموظفين. معظم النقاش حول خيارات الأسهم كان كيفية التعامل مع خيارات الأسهم كمصاريف في بسط الأرباح لكل سهم تأثيرها على يجب أن يكون القاسم ثابت أيضا. غاي، أستاذ جون E كور للمحاسبة في وارتون، و سب كوثاري، أستاذ المحاسبة في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، ودرس المشكلة في ورقتهم، والتخفيف الاقتصادي من خيارات الأسهم الموظفين مخففة إبس للتقييم والتقارير المالية نشرت هذه الورقة في مراجعة المحاسبة في يوليو 2002، ولها أهمية خاصة الآن لأن المنظمين مثل مجلس معايير المحاسبة المالية من المتوقع أن تعدل قواعد المحاسبة الخيارات في العام المقبل. بعد دراسة 731 خطط خيارات الأسهم في الشركات الأمريكية ، خلص غواي وزملاؤه إلى أن طريقة الخزينة القائمة لدى فاسب للمحاسبة عن التأثيرات المخففة للخيارات المعلقة بشكل منهجي يخفف من الخيارات خيارات التخفيف، وبالتالي مبالغة في الأرباح إبس للسهم الواحد الواحد. ويخلص المؤلفون إلى أن قواعد المحاسبة الحالية يسبب خيارات التخفيف إلى التقليل من قبل ما يقرب من 50 في المتوسط ​​أن خيارات التخفيف هو حقا مرتين ما تقول الشركات أنه يخفف من تخفيف تضخيم الأرباح لكل يقول المؤلفون إننا ندمج القيمة الزمنية للخيار في قياسنا وأن ذلك سيؤدي إلى المزيد من التخفيف، ويقول غواي إذا فشل المستثمرون في النظر في هذا التخفيف، ثم أسعار الأسهم يمكن أن تكون مضخمة. خيارات إمبلويي إعطاء أصحابها الحق لشراء الأسهم بسعر محدد في أي وقت خلال فترة معينة عادة، يسمى سعر الشراء أيضا الإضراب أو سعر ممارسة هو سعر السهم في يوم يتم إصدار الخيارات الحق في ممارسة الخيارات قد تربح في كل مرة أو على مراحل في السنوات القليلة الأولى من المنحة تنتهي عادة خيارات الموظف إذا لم تمارس في غضون 10 سنوات. الاستئناف الاستئناف للموظفين لأنها يمكن أن يخدع إذا كان سعر السهم قد ارتفع أكثر من 10 سنوات إلى 100، خيار مع سعر ممارسة 25 يستحق 75 يمكن للموظف ممارسة الحق في شراء أسهم لمدة 25، ثم بيعها على الفور في السوق المفتوحة ل 100 إذا كان سعر السهم بدلا من ذلك انخفض إلى 15، فإن الخيار سيكون لا قيمة له، ولكن الموظف لن يكون قد فقد المال كان يملك أسهم حقيقية، وقال انه فقدت 10 لكل سهم. المحتوى الذي ترعااه. في عام 1985، الخيارات المعلقة على الكتب الشركات الخيارات التي منحت ولكن لم تمارس بعد مساوية 4 6 من الشركات الأسهم العادية من الأسهم المشتركة بحلول عام 1995، وهذا الرقم قد نمت إلى 8 9، حتى أكثر شعبية في أواخر 90s والاستمرار في استخدامها على نطاق واسع على الرغم من الانتقاد لدورها في ارتفاع التعويض التنفيذي من السنوات القليلة الماضية. وقد أدى الاستخدام المتزايد للخيارات أثار نقاشا حول كيفية ينبغي أن تكون مسؤولة عن بعض أدف ويحتمل أن تحملها كمصروفات، معتبرا أن الخيارات لها قيمة ويجب أن تعتبر تكلفة تعويض مثل الأجور وغيرها من الفوائد. ويقول آخرون أنه نظرا لأن الخيارات لا تنطوي على تحويل الأموال النقدية من خزائن الشركة، فلا ينبغي أن يتم صرفها. تلقت قدرا كبيرا من الاهتمام في السنوات القليلة الماضية، و فاسب المتوقع أن تصدر قواعد جديدة في عام 2004 تتطلب بعض شكل من أشكال التكليف. ولكن هذا لا يزال يترك المشكلة الثانية من كيفية حساب لتخفيف الخيارات ذات الصلة من قيمة السهم، غواي و يقول زملاؤه إن الشركات لديها طرق مختلفة لتوفير الأسهم اللازمة لتسليمها إلى الموظفين الذين يمارسون خيارات بعض الشركات تعتمد على احتياطي من الأسهم التي لم يتم تداولها بعد البعض يستخدم الأرباح لإعادة شراء أسهم في السوق المفتوحة، واستخدامها ل بناء احتياطي لتلبية خيارات تمارين. أي طريق، عندما تمارس الخيارات والنتيجة هي أن المزيد من الأسهم في التداول، وهذا يقلل، أو يخفف من قيمة الأسهم سابقا في ط إذا كان لدى الشركة مليون سهم قائم وتمارس الموظفين خيارات لشراء 200،000 سهم، فسيكون هناك بعد ذلك 1 مليون سهم غير مسدد من شأن ذلك أن يؤثر على ربحية السهم، والتي يتم احتسابها بقسمة إجمالي أرباح الشركة للفترة عدد الأسهم القائمة إذا حصلت الشركة على مليون سهم، فإن ربحية السهم ستكون 1 قبل أن تمارس الخيارات، و 83 سنتا فقط بعد التمرين نظرا لأن سعر السهم يتأثر بشدة بالأرباح للسهم الواحد، فإن الأرباح الأقل للسهم الواحد من المرجح أن يسبب سعر السهم في الانخفاض. في الممارسة العملية، والمحاسبة ليست بسيطة كما هو الحال في هذا المثال فمن السهل أن نرى التخفيف الناجم عن الخيارات التي تمارس، ولكن ماذا عن الخيارات التي يمكن ممارستها ولكن ملاذ ر كان. يجب على المستثمرين حساب الضرر المحتمل الذي يمكن القيام به إذا تم ممارسة الخيارات، ولكنهم لا يعرفون متى سيتم ممارسة الخيارات، إذا كان على الإطلاق العديد من أصحاب الخيارات الانتظار لممارسة حتى قصيرة قبل أن تنتهي خياراتهم، على أمل أن يرتفع سعر السهم أكثر من ذلك. وفقا لقواعد المحاسبة الحالية، يتم التعامل مع عدم اليقين هذا بطريقة بسيطة إلى حد ما من خلال معرفة عدد الأسهم التي يمكن شراؤها بسعر السوق الحالي إذا كانت جميع الخيارات في المال تمارس هذه الخيارات مع سعر الإضراب أقل من سعر السوق الحالي إذا كان سعر السهم هو 10 وسعر ممارسة هو 5، كل خيار يمكن أن تجعل صاحبها ربح 5 وهذا يكفي لشراء سهم وبالتالي، كل خيار يخلق حصة التي تضاف إلى العدد الإجمالي للأسهم العادية القائمة من أجل حساب ربحية المخففة للسهم الشركة قد يكون مليون خيارات القائمة، ولكن الاعتماد فقط 500،000 في حساب ربحية السهم المخفف. المشكلة مع هذا النهج، ويقول المؤلفون، هو أنه يستخدم منخفضة جدا الرقم للأرباح المحتملة ذات الصلة الخيارات وهذا يعني أنه يقلل من عدد الأسهم التي يمكن شراؤها مع تلك الأرباح وبالتالي، فإن التخفيف هو أقل من ذلك well. Sin يميل حاملو خيارات سي إلى تأجيل ممارسة الرياضة إلى أن ترتفع أسعار الأسهم أكثر من ذلك، فإن قيمة خيار النقود الذي يتم عقده اليوم هي في الواقع أكبر من الفرق بين سعر السوق اليوم وسعر الإضراب على سبيل المثال، إذا كان الموظف يحتفظ بخيار 25 وكان سعر السهم 75، فإن القواعد المحاسبية الحالية من شأنها أن تضيف الخيار في 50 ولكن إذا قدم واحد الموظف 50 للخيار، وقال انه قد رفض جيدا لبيع لأنه يفضل أن يراهن أن سعر السهم أعلى من شأنه أن يجعل خياره أكثر قيمة في وقت لاحق في الواقع، وهذا هو ما يفعله موظف نموذجي. وبالإضافة إلى ذلك، فإن طريقة فاسب لا تعطى قيمة للخيارات التي لا يمكن ممارستها في الربح هذه هي الخيارات في المال، حيث سعر الإضراب وسعر السوق هي في حين أن سعر الإضراب أعلى من سعر السوق في الواقع، إذا طلب أحد الموظفين التخلي عن واحد من هذه الخيارات من أجل لا شيء، وقال انه من المرجح أن يرفض منذ ذلك الحين، حتى لو كان الخيار هو لا قيمة لها اليوم، ق توك الصورة قد ترتفع في وقت لاحق بما فيه الكفاية لوضع الخيار في المال انها لأن هذه الخيارات لديها مثل هذا النضج الطويل أن لديهم الكثير من القيمة الإضافية، ويقول غواي. للتعبير عن مجرد كم قيمة في، في، والخروج وقد قام المؤلفون بدراسة 731 خطة خيارات من 1995 إلى 1997 وخلصوا إلى أنه في حين أن نهج فاسب قد، على سبيل المثال، قيمة خيار في 50، قد يكون لها قيمة حقيقية من 80 أو أكثر لمالكها. وهذا يعني أن الأرباح المتعلقة بالخيارات يمكن أن تشتري المزيد من الأسهم مما يسبب مزيدا من التخفيف عند إضافة تلك الأسهم إلى الأسهم العادية لمعرفة الأرباح المخففة للسهم الواحد إذا تم استخدام الرقم 80، يجب أن تكون ربحية السهم أقل ويمكن للسهم ولذلك وجد المؤلفون أن الخيارات يجب أن تزيد من عدد الأسهم المستخدمة في حساب ربحية السهم المخفف بمقدار 2 96 وقد شكلت طريقة فاسب فقط نصف التخفيف 1 46 في الحالات الأكثر تطرفا ، وكانت خيارات التخفيف عنه 22، ولكن نهج فاسب وضعه في 14 فقط 5.Guay يقول انه وزملاؤه ليست متشابكة في خياراتها نموذج التقييم، لأن أي نهج ينطوي على الكثير من الافتراضات حول عوامل مثل أسعار الأسهم في المستقبل، وعند أي نقطة سوف الموظفين اختيار ممارسة. ولكنهم يعتقدون النتائج التي توصلوا إليها تثبت أن صانعي القاعدة يجب أن تتجاوز النقاش الحالي حول ما إذا كان لحساب الخيارات كمصروفات كما يجب أن تسعى إلى طريقة أفضل لتحديد كيف الخيارات تقوض قيمة الأسهم العادية. التعويضات المرتبطة مقيدة الأسهم بموجب خطة جائزة الأسهم هي A القيمة الدفترية لحصة غير مقيدة من نفس الأسهم مرات عدد الأسهم B القيمة العادلة المقدرة لحصة من أسهم مماثلة مرات عدد الأسهم ج المخصصة للمصروفات على مدى فترة الخدمة التي عادة هي فترة الاستحقاق D القيمة الدفترية لحصة من أسهم الأسهم مماثلة عدد الأسهم. أهم هدف محاسبي لخيارات الأسهم التنفيذية هو A قياس (د) الإبلاغ عن مبلغ مصاريف التعويض خلال فترة الخدمة (ب) قياس قيمتها العادلة لأغراض الميزانية العمومية (ج) الكشف عن الزيادات أو النقصان في خيارات الأسهم المحتفظ بها في نهاية كل فترة محاسبية D لا يوجد أي منها صحيحا. وفي إطار مبادئ المحاسبة المقبولة عموما في الولايات المتحدة، أصول الضريبة المؤجلة لخيارات الأسهم A تم إنشاؤها للمبلغ التراكمي للقيمة العادلة للخيارات التي سجلتها الشركة في حساب التعويض B هل جزء من القيمة الفعلية للخيارات المكتسبة حتى تاريخه معدل الضريبة C هو معدل الضريبة القیمة العادلة لجمیع الخیارات D إذا لم تکن الجائزة في المال، فھي ذات قیمة جوھریة. إن التعدیل علی أسھم المتوسط ​​المرجح للأسھم المتقاعدة ھو نفس إصدار أسھم جدیدة باستثناء ألف یتم خصم الأسھم بدال من اإلضافة) ب (يتم إضافة األسهم بدال من خصمها) ج (يتم التعامل مع األسهم على أنها اكتساب في نهاية السنة D يتم التعامل مع األسهم على أنها مستحوذ عليها في بداية السنة. وبموجب المعايير الدولية إلعداد التقارير المالية، أصول الضريبة المؤجلة لخيارات الأسهم A تم إنشاؤها للمبلغ التراكمي للقيمة العادلة للخيارات التي سجلتها الشركة في حساب التعويض B هل جزء من القيمة الفعلية للخيارات المكتسبة حتى تاريخه معدل الضريبة C هو معدل الضريبة مبلغ التعويض D إذا لم يكن الجائزة في المال، فهو له قيمة جوهرية. أي من العبارات التالية صحيح فيما يتعلق بحقوق تقدير الأسهم ريال سعودي مستحق الدفع نقدا يتم تسجيل أي تغيير في إجمالي التعويضات المقدرة كتعديل سابق ب ال يعرف المبلغ اإلجمالي للتعويض عن بعض المبالغ حتى تاريخ ممارسة الريال السعودي. يتم تعديل االلتزام فقط ليعكس كل سنة إضافية من الخدمة D ال يعتبر أي من هذه التعويضات صحيحا.